2012年1月からの3年間のS&P500指数の推移を見ると、この期間に積立投資を続けた場合は約26%のリターンでしたが、同じ期間に一括投資をしていた場合には約62%のリターンとなっています。つまり、株価が上昇し続ける局面では、一括投資の方がリターンが高くなるのです。

一括で投資すれば株価上昇の恩恵を全面的に受けられますが、積立投資の場合は購入価格がだんだんと上がっていくため、結果的にリターンが低くなります。